Fitch, baz senaryoda Hürmüz Boğazı’ndaki kesintinin kısa süreli olacağını varsayarken, çatışmanın süresi ve geçişlerdeki aksamalara ilişkin belirsizliğin sürdüğünü vurguladı. Mevcut politika çerçevesinin bu tür şokları sınırlamada önemli rol oynayacağı ifade edildi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB), 1 Mart itibarıyla likiditeyi yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizine yönlendirerek efektif olarak politika faizini 300 baz puan artırdığı ve politika faizini yüzde 37’de sabit tuttuğu belirtilirken, bunun enflasyonla mücadeleye bağlılığın göstergesi olduğu kaydedildi. Fitch, 2026 sonu itibarıyla reel politika faizinin yüzde 4,5 seviyesinde olacağını ve enflasyonun yüzde 25’e gerileyeceğini öngördü. Hükümetin yeniden devreye aldığı geçici akaryakıt fiyat mekanizmasının da fiyat baskılarını sınırlayacağı, geçen yıl bütçe açığında GSYH’ye oranla 2 puanlık iyileşmenin mali alan sağladığı ifade edildi.
Fitch, TCMB’nin Mart ayında liranın dolar karşısındaki değer kaybını sınırlamak amacıyla yaptığı müdahalelerin maliyetinin 20 milyar doların biraz üzerinde olduğunu tahmin ederken, mevduat dolarizasyon oranının büyük ölçüde değişmediğini belirtti. Swap hariç net döviz rezervlerinin 11 Mart itibarıyla 57 milyar dolar seviyesinde olduğu ve 2025 sonuna kıyasla sınırlı gerilediği ifade edilirken, uluslararası rezervlerde belirgin bir düşüşün ülke notu üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği uyarısında bulunuldu.
